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    新三板投资机会涌出 创投机构开始抢筹
    作者: 来源: 阅读:2051 时间:2012年07月02日 字体:[  复制 打印 网址

        新三板的扩容消息,让一些高新区的企业有望获得较低的准入门槛,同时也让这些企业背后的投资机构沸腾了起来。多位投资机构人士向记者表示,会鼓励一部分项目进军新三板,同时一些专门投资于新三板的基金也已经在酝酿之中。

        扩容受益

        6月15日,证监会发布《非上市公众公司监督管理办法 (征求意见稿)》向社会公开征求意见,这被视为替新三板扩容和发展铺路。

        其中股东人数将突破200人限制,一直制约新三板流动性的交易起点3万股也有望降至1000股。意见稿的一些新规让市场部人士普遍认为,随着做市商制度的引入、投资者范围扩大和交易门槛降低,新三板流动性将大大提升,其挂牌企业数量和融资规模都将迎来井喷。

        规划中,新三板的远景是独立于上交所和深交所,成为国内第三大证券交易所,并且主要面向各地高新园区的创新型企业。

        消息一出,涉及新三板概念的高新发展张江高科长江证券双鹭药业紫光股份兴业证券等公司股价普遍上涨。比券商还要兴奋的,是中国约6000家私募股权投资机构。扩容后的新三板将会为私募股权交易提供更大的空间。

        据招商证券研究员罗毅测算,目前新三板的总市值约100亿元,已有100多家企业在新三板市场挂牌和通过备案,假设扩容后高新区挂牌率提升至5%,新三板市场的总市值可达7000亿元。

        上海股权投资协会理事长陈琦伟对记者表示,现在在证监会等着上市的企业已经出现了排队的状况,导致了上市门槛抬高,一些新进的企业进不去,新三板的扩容具有分流的作用。

        因申报企业较多、监管层放缓新股审批速度,创业板待审的企业排起长龙。证监会最新公布的IPO企业申报信息显示,目前等待上会的公司已经超过了700家。按照目前80%的通过率来看,以每天1家左右的进度,如今排队等待IPO的710家公司,至少得2014年年底才能完成上市。

        这让一些尚未申报的企业以及背后的投资人感到失望。“经过前两年的发展,PE手中已经贮备了大量的项目。而目前IPO还是最主要的退出渠道。”一位私募股权投资人士表示,他正在游说一些已经投资的项目先上新三板再谋转板,这样项目股权可以直接在二级市场上进行股权交易,机构也可以在新三板上直接投资看好的企业。

        创投秣马

        新三板为私募股权机构带来了新的退出渠道,以及数量更多、流程更简便的投资标的,这让日渐萎靡的VC/PE界受到鼓舞;PE近来除了游说企业备战新三板以外,一些专门投资新三板的基金也在募集之中。

        上述PE界人士表示,投资新三板的基金安全性更强,投资标更加成熟,退出机制也更加灵活,并且因为转板绿色通道的预期投资周期也会更短。一些专门投资新三板的基金不久也将会扩容。

        在IPO持续低迷的当下,新三板的投资回报不容小觑。

        据统计,中关村的试点企业市盈率分布在10~30倍之间,平均市盈率在20倍左右,与创业板、中小板整体30倍左右估值已经相当接近,最近挂牌的一家企业发行市盈率甚至达到了80倍。

        同时这些企业具有很好的转板前景。自新三板开通后,已有久其软件北陆药业世纪瑞尔佳讯飞鸿紫光华宇博晖创新等多家“新三板”挂牌企业先后转投中小企业板和创业板。

        一旦转板成功,企业价值将被重估,VC/PE将获得被投企业转板上市带来的价差收益。以北陆药业为例,该公司就为投资者北京科技风投创造了高达19.49倍的账面回报。

        根据清科研究中心统计,截至2012年5月17日,已实现定向增发(不含已转板企业)的26家企业中有20家引入了VC/PE投资,涉及27家机构,投资总额3.57亿元人民币。今年已有8家“新三板”挂牌企业发布定向增资公告,其背后显现出7家VC/PE机构,VC/PE投资规模占比高达近90%。

     

        新三板的扩容消息,让一些高新区的企业有望获得较低的准入门槛,同时也让这些企业背后的投资机构沸腾了起来。多位投资机构人士向记者表示,会鼓励一部分项目进军新三板,同时一些专门投资于新三板的基金也已经在酝酿之中。

        扩容受益

        6月15日,证监会发布《非上市公众公司监督管理办法 (征求意见稿)》向社会公开征求意见,这被视为替新三板扩容和发展铺路。

        其中股东人数将突破200人限制,一直制约新三板流动性的交易起点3万股也有望降至1000股。意见稿的一些新规让市场部人士普遍认为,随着做市商制度的引入、投资者范围扩大和交易门槛降低,新三板流动性将大大提升,其挂牌企业数量和融资规模都将迎来井喷。

        规划中,新三板的远景是独立于上交所和深交所,成为国内第三大证券交易所,并且主要面向各地高新园区的创新型企业。

        消息一出,涉及新三板概念的高新发展张江高科长江证券双鹭药业紫光股份兴业证券等公司股价普遍上涨。比券商还要兴奋的,是中国约6000家私募股权投资机构。扩容后的新三板将会为私募股权交易提供更大的空间。

        据招商证券研究员罗毅测算,目前新三板的总市值约100亿元,已有100多家企业在新三板市场挂牌和通过备案,假设扩容后高新区挂牌率提升至5%,新三板市场的总市值可达7000亿元。

        上海股权投资协会理事长陈琦伟对记者表示,现在在证监会等着上市的企业已经出现了排队的状况,导致了上市门槛抬高,一些新进的企业进不去,新三板的扩容具有分流的作用。

        因申报企业较多、监管层放缓新股审批速度,创业板待审的企业排起长龙。证监会最新公布的IPO企业申报信息显示,目前等待上会的公司已经超过了700家。按照目前80%的通过率来看,以每天1家左右的进度,如今排队等待IPO的710家公司,至少得2014年年底才能完成上市。

        这让一些尚未申报的企业以及背后的投资人感到失望。“经过前两年的发展,PE手中已经贮备了大量的项目。而目前IPO还是最主要的退出渠道。”一位私募股权投资人士表示,他正在游说一些已经投资的项目先上新三板再谋转板,这样项目股权可以直接在二级市场上进行股权交易,机构也可以在新三板上直接投资看好的企业。

        创投秣马

        新三板为私募股权机构带来了新的退出渠道,以及数量更多、流程更简便的投资标的,这让日渐萎靡的VC/PE界受到鼓舞;PE近来除了游说企业备战新三板以外,一些专门投资新三板的基金也在募集之中。

        上述PE界人士表示,投资新三板的基金安全性更强,投资标更加成熟,退出机制也更加灵活,并且因为转板绿色通道的预期投资周期也会更短。一些专门投资新三板的基金不久也将会扩容。

        在IPO持续低迷的当下,新三板的投资回报不容小觑。

        据统计,中关村的试点企业市盈率分布在10~30倍之间,平均市盈率在20倍左右,与创业板、中小板整体30倍左右估值已经相当接近,最近挂牌的一家企业发行市盈率甚至达到了80倍。

        同时这些企业具有很好的转板前景。自新三板开通后,已有久其软件北陆药业世纪瑞尔佳讯飞鸿紫光华宇博晖创新等多家“新三板”挂牌企业先后转投中小企业板和创业板。

        一旦转板成功,企业价值将被重估,VC/PE将获得被投企业转板上市带来的价差收益。以北陆药业为例,该公司就为投资者北京科技风投创造了高达19.49倍的账面回报。

        根据清科研究中心统计,截至2012年5月17日,已实现定向增发(不含已转板企业)的26家企业中有20家引入了VC/PE投资,涉及27家机构,投资总额3.57亿元人民币。今年已有8家“新三板”挂牌企业发布定向增资公告,其背后显现出7家VC/PE机构,VC/PE投资规模占比高达近90%。

     

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